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东吴期货|股指期货每日观点&期货投资策略早参20220802
发布时间: 2022-08-04 来源:未知 点击次数:

三大指数下探回升,房地产领跌

8月1日,三大指数集体低开,开盘后指数下探回升,沪指一度跌近1%。创业板指表现较强,临近上午收盘涨近2%,沪指震荡翻红。午后,创业板指继续高位震荡,沪指窄幅震荡。板块方面,机场、新能源车、锂电、电子元器件、煤炭等板块涨幅居前,房地产、公路、基建、银行、券商等板块跌幅居前。

截至收盘,沪指报3259.96点,涨0.21%;深证成指报12413.87点,涨1.2%;创业板指报2733.74点,涨2.37%。沪深300报4188.68点,涨0.45%;中证500报6347.22点,涨0.84%;上证50报2781.68点,跌0.38%。中证1000报7180.45点,涨0.89%。两市合计成交9938.61亿元,北向资金净流入23.98亿元。

资金面:

8月1日,央行开展20亿元公开市场逆回购操作,当日有50亿元逆回购到期,实现净回笼30亿元。

截至8月1日,上交所融资余额报8189.92亿元,较前一交易日增加9.31亿元;深交所融资余额报7115.34亿元,较前一交易日增加18.61亿元;两市合计15305.26亿元,较前一交易日增加27.92亿元。

消息面:

【美股三大指数集体收跌热门中概股普遍下跌】美股周一收跌。市场聚焦美股财报与经济数据,并担忧衰退与地缘政治风险。美国7月ISM制造业指数创两年多新低。美股7月大涨但分析人士怀疑它仅是熊市反弹。在创造了2020年以来最好的单月表现后,美股市场止步三连阳。截至收盘,标普500指数跌0.28%,纳斯达克指数跌0.18%,道琼斯指数跌0.14%。新能源汽车股集体上涨。热门中概股普遍下跌,阿里巴巴涨1.09%,京东跌1.24%,拼多多跌2.69%,每日优鲜跌超13%,腾讯概念股大幅下跌。

【美国7月ISM制造业指数降至52.8 创2020年6月份以来新低】新订单分项指数连续两个月萎缩,原材料价格支付分项指数创降幅创2010年以来最大。

【逆回购操作延续地量流动性保持合理充裕】人民银行8月1日小额投放20亿元逆回购,当日实现净回笼30亿元。自7月27日将逆回购操作量降到20亿元之后,这是人民银行连续第4个工作日进行20亿元量级的逆回购操作,在公开市场操作历史上较少见。罕见的“地量”操作背后是资金利率维持低位,市场流动性较充裕。专家认为,进入8月,资金利率保持低位水平,流动性合理充裕局面有望延续。

【权益类基金发行回暖创新型产品占主导】财联社8月2日电,今年前7月,新成立基金共819只,总发行份额突破8000亿份。从单月来看,7月基金发行整体情况不及6月,但权益类基金发行显著回暖,新成立的股票型和混合型基金发行份额占比达60.47%,发行份额环比增加近200%,其中以创新型产品为主导。此外,权益类基金发行回暖在私募基金发行领域也有体现。近日,勤辰资产崔莹的新产品正在各平台发售,资管老将王国斌管理的专户新产品泉果基金桃源一期也于7月28日开始募集。渠道人士透露,爆款产品有望继续出现。

周一三大指数下探回升,创业板指表现较强涨超2%。个股涨多跌少,赚钱效益较好。房地产、基建、银行、保险等板块领跌,拖累沪指表现。上周美联储宣布加息75个基点,符合市场预期,鲍威尔会后讲话释放鸽派信号,外部扰动趋缓。7月28日政治局会议淡化了全年经济增长目标的要求,更强调用好现有政策,后续政策进一步扩张概率下降。当前经济延续弱复苏态势,市场缺乏上涨动力,预计指数继续震荡整理,操作上建议暂时保持观望。(仅供参考,不构成对任何人的投资建议)

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东吴期货研究所投资策略早参20220802

1. 宏观金融衍生品

股指期货:

周一三大指数下探回升,创业板指表现较强涨超2%。个股涨多跌少,赚钱效益较好。房地产、基建、银行、保险等板块领跌,拖累沪指表现。上周美联储宣布加息75个基点,符合市场预期,鲍威尔会后讲话释放鸽派信号,外部扰动趋缓。7月28日政治局会议淡化了全年经济增长目标的要求,更强调用好现有政策,后续政策进一步扩张概率下降。当前经济延续弱复苏态势,市场缺乏上涨动力,预计指数继续震荡整理,操作上建议暂时保持观望。

2. 黑色系板块

螺卷:

河北地区8月1日12时至8月6日18时限产加严,区域内部分钢厂烧结限产力度在30%-50%,由于时间短,影响不会太大。昨日钢材现货价格整体成交尚可,日涨幅在100元/吨附近,建筑钢材日成交量达到19.7万吨,基本面仍有利于价格上涨,不过近两日宏观上一些风险不确定性较大,可以等待落地后再操作。

铁矿:

连续上涨后铁矿盘面有所回落,不过现货保持上涨趋势。本期铁矿供应继续回升,巴西贡献增量。不过当下关注点依然在需求端,随着钢价上涨和钢厂检修减少,生铁产量将逐步回升,铁矿上涨驱动仍在,前期多单可继续持有,不过不建议追多。

双焦:

市场再次传出澳洲焦煤进口的消息,刺激焦煤盘面尤其远月明显回落,9-1价差大幅走扩。本身对于澳洲焦煤进口就没有关税,因此消息本身就有错误,但也反映了澳洲焦煤进口对价格的影响,不过短期回落后09可以尝试轻仓做多。焦炭方面,焦炭盘面上涨后已经升水现货,现货有望逐步止跌反弹,操作上也建议逢低做多。

双硅:

昨日双硅在需求好转预期加强以及黑色系共振影响下,继续上行,硅铁基本面表现好于硅锰,因此硅铁上涨走势更为流畅,而硅锰表现为震荡上涨。而短期来看,双硅或仍有继续上行的空间,但是空间不多,因此短期单边可以逢低做多双硅。但从基本面驱动来看,双硅目前仍处供需宽松的局面,中期仍应以逢高空思路对待,或从双硅基本面强弱对比来看,也可继续多硅铁空硅锰。

3. 能源化工:

原油:

隔夜原油再度下跌,中美德法的疲软PMI数据重燃市场对美联储加息周期下全球经济衰退忧虑,此外利比亚宣称原油供应恢复至巅峰的120万桶/日以及8月份OPEC+会议即将召开也对市场有所影响,OPEC+会议将首次讨论其“理论上”完全退出减产后的产量方针,重点关注仍有一定剩余产能如沙特、阿联酋等国意向,消息人士称9月其石油供应计划或仅维持稳定或略有提高。

沥青:

7月第4周沥青产业数据显示沥青装置开工率进一步走高至38.3%,开工率不断走高是由于近期国内沥青利润已经反超燃料油利润,炼厂纷纷调整装置方向。当前基建氛围较好,专项债额度提前发放完成,且社会沥青库存绝对量偏少,短期需求预期增加与供应增加两相抵消。隔夜原油出现一定下跌,沥青短线氛围略微偏多。

LPG:

8月沙特CP丙丁烷下跌削弱进口成本,近日国内化工路线整体利润平稳,下游出货速度尚可,进口成本趋稳后市场情绪有所支撑,价格以稳为主。由于盘面驱动方向暂不明朗,四季度深加工需求改善幅度可能偏小,近期维持窄幅波动,整体观望为主。

甲醇:

昨日日盘甲醇主力合约高开低走,下跌0.70%,报收2551元/吨。夜盘低开低走,下挫2.66%,报收2529元/吨。消息面上,上周末美国两套整体345万吨/年甲醇装置重启恢复中,中安联合甲醇装置与MTO装置同步停车。市场消息称浙江兴兴MTO装置于昨日中午停车,山东鲁西MTO装置计划8月10日检修15-20天(甲醇装置仍未恢复),澳煤有逐步放开进口传闻,三则消息的准确性均有待进一步核实。伊朗地区大面积降负停车的局面变化不大,进口缩减预期仍在。受利润以及限产等影响,部分装置存停车以及减产情况,局部供应仍存一定利好支撑。经过前期反弹,甲醇价格上涨较多而烯烃价格跟涨有限,MTO装置利润压缩后需重点关注是否有停车降负的行为。动力煤依价格依旧处于下降通道中,甲醇成本端支撑仍旧偏弱,时刻关注煤价变化。甲醇基差偏强,维持供减需增的基本面,但目前市场消息多空交织,单边回调做多操作需谨慎,注意需求走弱和煤价下跌的风险。

PVC:

从基本面来看,目前下游库存低位,在价格回暖的情况下,终端有一定的补库动力。但相对来说,在订单改善力度不强的情况下,PVC价格上涨空间受限。估值端,目前电石进入季节性检修,价格环比走强,外采电石制PVC生产利润亏损较大,PVC估值中性。短期PVC偏震荡,关注上方7000关口阻力情况。

4. 有色金属

沪铜:

全球制造业活动放缓,铜价承压回落。周一伦铜收跌1.57%;沪铜主力09合约日盘收涨1.23%,夜盘收跌0.51%。上周因中国推出更多稳增长措施,国内下游逢低买入,社会库存持续下滑;美联储加息靴子落地,市场风险偏好回升,铜价大幅反弹。供应忧虑重现亦扶助铜价走强,全球最大铜供应商Codelco上季度铜产量同比下降9.3%。但全球制造业企业面临市场需求不足的问题, 中国7月官方制造业PMI为 49,不及预期;美国7月ISM制造业PMI52.8,创两年多新低,新订单连续第二个月陷入萎缩。德国6月零售创近三十年来最大跌幅同比实际大降8.8%。操作建议:观望。

沪铝:

8月1日沪铝主力合约日盘收跌2.91%,夜盘收涨0.03%;LME收跌1.31%。周一国内电解铝社会库存67.8万吨,周度累库0.7万吨。目前西南地区部分产能的复产节奏受到影响,但供应过剩的压力仍存,需求端的淡季效应仍明显,基本面偏弱。在宏观氛围缓和及成本支撑下,短期内铝价将围绕平均成本线震荡运行,反弹受限;中长期看,供需偏弱格局已定,建议逢高做空策略为主。需继续关注国内社会库存变动及产能情况,若减产规模有限则铝价将继续承压。

沪锌:

8月1日沪锌主力2209合约收于24060元/吨,涨幅1.48%,夜盘跌0.31%,报24065元/吨,LME锌涨1.98%,报3367.5美元/吨。国内方面,随着近期硫酸价格的快速走弱,后续更多需要关注因炼厂亏损带来的减产可能。消费方面,初端开工维稳,暂无明显改善,仍需关注消费端的放量,尤其是终端订单的改善。总体上,在消费出现明显改善前,基本面对价格的提振有限。

沪铅:

8月1日沪铅主力2209合约收于15135元/吨,跌幅0.72%,夜盘跌0.16%,报15210元/吨,LME铅涨1.15%,报2060.0美元/吨。短期,尽管消费回暖,随着供应端的逐步放量,原再价差维持高位,铅价上方空间依然有限,预计铅价仍维持震荡运行,关注下游消费后续改善情况。

5. 农产品与畜牧果品

油脂:

隔夜CBOT豆类大跌,美豆扭转此前6连阳的走势。主要有两方面原因,一、近期中美局势问题,令市场担忧中国对美豆的需求;二、美豆生长优良率不降反增,USDA作物报告显示,截止7月31日,美豆生长优良率为60%,较前一周上调一个百分点,而市场预期是58%。受美豆走势影响,预计近期国内油脂将跟随回落。操作上,此前豆油多单止损离场,多豆油空棕榈油套利可继续持有。

豆粕/菜粕:

夜盘原油大幅跳水,操作建议观望为主。尽管即将公布最新的美豆优良率,但经济下行周期,宏观因素影响大于基本面因素影响。

玉米:

尽管夜盘大宗商品跟随原油跳水,但玉米夜盘收盘时大幅拉升,操作上建议顺势做多。预计即将公布的玉米优良率超出预期。

白糖:

巴西新榨季压榨进程进入高峰,制糖比和产糖率均呈现回升势头,原糖短期承压,价格重心有所下移。国内方面:当前仍处于国产糖去库期叠加三季度有需求旺季预期,集团策略仍以挺价为主,前期郑糖09合约大幅贴水现货提升了产业资金盘面接货意愿,而市场对下榨季全球食糖供需转为过剩预期较强,作为下榨季合约的SR2301、SR2305持续承压,郑糖期货盘面呈现近强远弱的格局。

鸡蛋:

供应端,上半年国内蛋鸡产能自低位持续回升,但受制于饲料成本大幅攀升,养殖主体在二季度补栏偏谨慎,整体补栏量水平偏低,这或将导致8月起国内新开产蛋鸡数量下降,叠加中秋前后将迎来淘汰鸡出栏高峰,下半年国内蛋鸡产能或将由升转降。需求端,南方出梅后食品厂需求有所增加,下游走货加快,流通环节库存降至低位,叠加中秋前备货旺季也将逐步启动,整体需求向好。成本端:本年度蛋鸡饲料成本大幅攀升,养殖利润处于年度低位,下半年预计蛋鸡养殖利润将得到明显修复。主观观点:综合以上分析,我们认为鸡蛋供需面将逐步趋紧,下半年蛋价整体以看涨为主,不过鉴于鸡蛋期货期现回归的特性,近期鸡蛋期现背离严重,不排除09合约进入交割月再修复基差的可能,策略方面建议暂时观望,激进者可逢低逐步布局JD2301合约多单。

生猪:

因前期毛猪价格持续上涨,而夏季终端对猪肉需求偏淡,上游毛猪价格上涨无法有效传导到下游白条市场,导致养殖端持续亏损,近几周屠企屠宰量持续下降,叠加相关部门近期针对猪价频频发声,上游养殖端出栏意愿有所增强,猪价自高位回落,我们认为当前市场处于上下游博弈的过程中,短期猪价或将进入震荡格局,但是从中长期角度看,未来两三个月国内猪肉供应量仍处于下降趋势中,9月份之后国内又将逐步进入猪肉消费旺季,猪价在回调整理后大概率仍将维持偏强走势。

苹果:

自上周栖霞80#以上客商片红下降0.2后,昨日栖霞纸袋80#一二级条红出现0.1元回落,山西早熟光果嘎啦随上市增加价格也出现0.1元回落。在早熟果价格高位,库存果成交氛围好转之下,库存果价格不涨反降,整体出库及价格表现均不及市场预期,或使情绪偏弱。策略上暂且观望,超跌再轻仓参与做多。继续关注库存果出库成交及价格,陕西早熟嘎啦交易情况。

红枣

红枣仍然维持弱现实强预期的格局。目前旧枣仍然处于弱现实的局面,季节性淡季需求较弱,仓单压力虽然随着仓单点价数量较大缓解较多,但压力仍存,因此09预计维持弱势震荡,但现货价格表现企稳,中秋备货即将来临,09价格存在支撑。新枣目前坐果基本面完成,整体看产量较去年有明显恢复,但较正常年份仍或出现一定减产(10-15%)。前一产季减产大量消耗结转库存,新产季结转库存为降低预期,叠加一定减产预期,我们认为01合约盘面在11000附近存在一定支撑。可背靠11000逢低轻仓做多01。

花生

新产季花生减种预期明确,中国花生网评估新产季花生减种幅度18.7%,面积大减情况下可以说新产季花生产量下降预期明确。近期产区局部坐果率低或导致单产下降,强化市场对产量担忧,且近期产区多地降雨资金做多意愿强,花生盘面小幅上涨。后期来看,除天气炒作外,今年减种较多以及播种推迟8月份春花生上市较少,而当期下游面临中秋备货需求,仍有利多支撑。但油厂具有较高定价权,油厂库存偏高,经济预期悲观以及油脂偏弱情况下,下游油厂对高价油料米的收购积极性不确定。谨慎乐观。

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期市有风险,投资需谨慎。

(文章来源:财联社)

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